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媒体:关注基本面良好三季报资金面改善者 荐5股

发布时间:2020-02-21 11:31:56 编辑:笔名

媒体:关注基本面良好三季报资金面改善者 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点及投资建议:

上周(10月29日—11月2日)传媒行业指数(SW)涨幅为5. 5%,同期沪深 00涨幅为 .67%,创业板指涨幅为6.47%,上证综指涨幅为2.99%。

传媒指数相较上证综指指上涨2. 6%。各传媒子板块中,平面媒体上涨5.7 %,广播电视上涨4.09%,互联上涨7.46%,电影动画上涨4.92%,整合营销上涨2%。

本周电影票房排名情况,截至11月4日12点,《胡桃夹子和四个王国》上映2天,本周票房0.67亿夺下榜首,《铁血战士》上映9天,本周票房0.64亿位列第二;紧随其后的是0.46亿票房的《无双》。游戏方面,腾讯手游《王者荣耀》保持收入榜榜首地位。电视综艺方面,《正阳门下的小女人》《创业时代》《你迟到的许多年》等排名领先,《开门大吉》领跑综艺。

本周市场小幅回暖,传媒板块整体跑赢主板但弱于创业板指数。政策持续收紧、市场风险偏好持续低迷、质押风险、上市公司业绩总体不及预期等因素,2018年以来传媒板块持续下跌,估值至历史低位,随着三季报公布结束及政策层面的积极因素,市场出现逆转迹象。当前时点,我们认为国家再度明确对民营企业的支持政策、地方政策出资缓解上市公司流动性风险、文化类机构调整逐步落地,将使得市场风险偏好将逐步回暖,行业预期逐步稳定,传媒行业短期存在持续的估值修复。业绩层面,三季度行业基本面没有好转,但是随着资金面的宽松以及产业政策和税改的逐步落地,业绩预计将逐步改善。从行业和公司基本面角度,我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度,具备长期配臵价值。未来,随着市场流动性、风险偏好的边际改善,政策的逐步落地,优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线:

1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。推荐组合:视觉中国、新经典、捷成股份、芒果超媒、安妮股份;重点关注:华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。

重点公告:

【视觉中国】2018前三季度实现归母净利润2.2亿元,同比增长 5. 1%,营业收入7.01亿元,同比增长20.97%;

【分众传媒】2018前三季度净利润48.1亿元,同比增长22.81%,营业收入108.7亿元,同比增长24.59%;

【掌趣科技】2018前三季度实现归母净利润5.16亿元,同比增长 0.96%,营业收入15.82亿元,同比增长2 .69%。

行业及产业动态:

1.斗鱼VS虎牙:用户、定位、内容到资本的较量;2.文化价值、多领域共生和内容出海:文IP的开发新变局; .B站与腾讯达成战略合作腾讯为什么需要B站?。

风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。

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